Blaue Diamanten sind ebenfalls extrem selten. Sie haben in der Regel einen leichten Graustich und sind daher nie so stark gesättigt wie blaue Saphire. Das GIA-Labor stufte den Hope-Diamanten, den vielleicht berühmtesten Diamanten der Welt, als Fancy Deep grayish blue.

Die Farbe der meisten natürlichen blauen Diamanten wird durch das Vorhandensein von Borverunreinigungen verursacht - je mehr Bor, desto tiefer das Blau. Das Bor macht sie außerdem zu effektiven Stromleitern. Anfang der 1990er Jahre wurden einige blaue Diamanten entdeckt, die kein Bor enthielten. Wissenschaftler vermuten, dass ihre blaue Farbe durch natürliche Strahlung verursacht wird, die bei ihrer Entstehung vorhanden war. Sehr selten wird eine graublaue Farbe durch Wasserstoff verursacht.