Diamanten im normalen Farbbereich sind farblos bis hellgelb und werden anhand der Farbskala der Industrie von D bis Z beschrieben. Fancy-Color-Diamanten hingegen sind gelbe und braune Diamanten, die eine Farbe jenseits des Z-Bereichs aufweisen oder Diamanten, die von vorne betrachtet eine andere Farbe aufweisen. Diese seltenen Exemplare gibt es in allen Farben des Spektrums, vor allem aber in Blau, Grün, Rosa und Rot.

Edelsteindiamanten im Bereich D bis Z verlieren in der Regel an Wert, wenn die Farbe offensichtlicher wird. Bei Fancy-Diamanten ist es genau umgekehrt: Ihr Wert steigt im Allgemeinen mit der Stärke und Reinheit der Farbe. Große, lebhafte Fancy-Diamanten sind extrem selten und sehr wertvoll. Viele Fancy-Diamanten haben jedoch eher gedämpfte als reine und kräftige Farben.

Fancy-Color-Diamanten gibt es in fast jeder erdenklichen Farbe. Rot, Grün, Violett und Orange sind im Allgemeinen am seltensten, gefolgt von Rosa und Blau. Gelb- und Brauntöne sind die häufigsten Fancy-Farben, aber sie sind im Allgemeinen weniger wertvoll als die selteneren Farben.

Schwarze, graue und weiße Edelsteine werden ebenfalls zu den Fancy-Farben gezählt. Einige von ihnen sind zu Edelsteinen verarbeitet worden. Der 67,50 Karat schwere Black Orloff-Diamant, benannt nach der russischen Prinzessin Nadia Vyegin-Orloff, ist das bekannteste Beispiel.

Spektakuläre Preise bei hochkarätigen Auktionen sind ein weiterer Faktor für die gestiegene Bekanntheit von Fancy-Diamanten. Nicht alle Fancy-Diamanten erzielen jedoch so hohe Preise. Viele Menschen halten gelbe und braune Fancy-Diamanten für weniger begehrenswert als nahezu farblose Steine von gleichem Gewicht und gleicher Reinheit. Und tiefere Gelb- und Brauntöne sind im Allgemeinen weniger wertvoll als andere Fancy-Farben.